原油价格,是一种石油现货交易时所使用的价值度量,是一桶标准原油的价格。
最主要的标准原油油价有:西得克萨斯中间基原油(WTI)、北海布兰特原油及迪拜原油。
原油价格和其等级高度相关,等级会依照其比重(或API比重)、其含硫量及其出产地点有关。其他常见的原油价格有马来西亚的塔皮斯原油(Tapis)、OPEC原油价格、阿格斯含硫原油价格指数(ASCI)等。美国能源情报署(EIA)整理进口精炼原油的价格,加权平均后得到“世界原油价格”。
原油需求和世界整体经济条件有高度的相关性,根据国际能源署的资料,高油价会对全球经济成长有相关负面的影响[1]。
标准原油油价
早期的油价是由OPEC控制其售价,但OPEC在1985年已无法控制油价,后来有一小段时间实验性的使用倒求净价法(netback pricing)后,后来产油国采用与市场链接的定价机制[2]。市场链接的定价机制最早是由墨西哥石油公司在1986年提出,在1988年开始广为接受,之后成为国际原油交易的价格基准[2]。 目前常用的油价有西得克萨斯中间基原油(WTI)、北海布伦特原油及迪拜原油[2]。
在北美的标准原油油价会以西得克萨斯中间基原油(WTI)现货价格为准,是原油定价的基准,以及纽约商品期货交易所原油期货合约的标的商品。西得克萨斯中间基原油属低硫的轻原油,比布伦特原油要轻,含有0.24%的硫,也比布伦特原油要少,其特性及油田位置都适合在美国进行精炼,大部分是在美国中西部或是墨西哥湾地区。西得克萨斯中间基原油的API比重为39.6(约对应比重0.827)。
在交易时原油是以一桶(159升)为单位,在纽约商品期货交易所(NYMEX)交易的是西得克萨斯中间基原油(WTI),以运送到俄克拉何马州库欣的价格为准,库欣是运到墨西哥湾石油供应商的主要石油枢纽,也是北美最重要的石油交易枢纽。
若在洲际交易所集团(ICE)交易原油,则是交易布伦特原油,运送到苏格兰的萨洛姆湾。
石油输出国组织(OPEC)
石油输出国组织(OPEC)是在1960年代成立[3][4],试图对抗跨国石油企业垄断利益集团,跨国石油企业在1927年红线协定及1928年爱克纳凯利协定起就一直控制油价,油价在1972年前就相当稳定。
历史
1999年以前的油价
1999年以前,有关油价的重大事件有:
- 1967年石油禁运:因以色列和中东阿拉伯国家的第三次中东战争,中东国家制裁支持以色列的西方国家,有三个月的石油禁运。
- 1973年第一次石油危机:由于1973年10月第四次中东战争爆发,中东国家制裁支持以色列的西方国家,宣布禁运石油,油价由三美元涨到接近12美元。
- 1979年第二次石油危机:由于1979年起伊朗爆发伊斯兰革命,而后伊朗和伊拉克爆发,油价由14美元涨到35美元。
- 1980年代原油过剩:在1970年代能源危机后,因原油需求下降造成的原油过剩,油价由1980年超过35美元,降到1986年27美元。
- 1990年第三次石油危机:由于1990年至1991年的美国等国和伊拉克发生的波斯湾战争,三个月内油价由14美元涨到突破40美元。
1999年至2014年的油价
油价在1999年至2008年中有显著的上涨,原因一般解读为中国及印度等国原油需求的提升。在2007年–2008年环球金融危机中,油价最高曾在2008年7月达到每桶美金145元,也是创纪录的最高油价。商业周刊报导(2008-06-27),2008年以前油价的上涨让一些评论家认为,上涨某程度是因为期货市场的投机心理[5]。
在2008年月后,之后就有明显的下降。在2008年12月23日,WTI油价掉到每桶美金30.28元,是自从2007年–2008年环球金融危机以来的最低点。在金融危机后,油价又迅速的提升,在2009年时到达每桶美金82元[6]。在2011年1月31日,因为2011年埃及革命的影响,布伦特原油价格到达每桶100美元,是2008年10月以来的第一次[7],之后的三年半,油价多维持在每桶90元–120元之间的范围。
2014年-2019年
在2014年中,油价开始下跌,原因是美国产油量的增加,以及发展中国家需求的下降[8]。
在2015年1月,布伦特原油及西得克萨斯中间基原油(WTI)都跌到每桶50元[9]。2015年3月中西得克萨斯中间基原油降到每桶44美元(布伦特原油则降到每桶54美元)[10],之后的几个月才上升到每桶60美元(西得克萨斯中间基原油)及每桶65美元(布伦特原油)。
由于持续的供过于求,WTI在16年1月20日跌至26.55美元的十年低位。
2020年负油价
《纽约时报》在2020年3月6日报导说:“随着金融市场对冠状病毒传播的另一波担忧,石油价格急剧下跌。”IHS市场报导称,“ Covid-19需求冲击”代表的收缩程度要比2000年代末和2010年代初大萧条时期经历的收缩更大。
在新型冠状病毒疫情期间,由于石油输出国组织OPEC成员国沙特阿拉伯无法与非成员国俄罗斯就石油减产达成一致,沙特阿拉伯决定报复性增加石油开采量,因而引发了此次油价大幅下跌。2020年3月9日油价下跌了24%,更引起全球金融恐慌和股价暴跌,至4月10日起方同意减产20%。
由于2020年的冠状病毒大流行以及石油价格战,原油价格历史上首次跌到负数。2020年4月20日,5月到期的西得克萨斯中间基原油期货单日跌近300%,最低跌到每桶-40.32美元,收报-37.63美元。不过,布兰特原油维持在每桶25美元,反映原油储存设施不足及投机活动主要集中在美国。
原油及天然气市场列表
原油是在商品市场中定价及交易,以下是原油及天然气现货及期货市场的列表[11]:
大部分的原油期货是12个月以内交货[12]。
不同地区的产油成本比较
下表是以2014年11月28日发表的加拿大丰业银行研究报告及经济报告为准[13],由经济学家Mohr比较在2014年秋天不同地区的产油成本。
地区 | 在2014年秋天产油的成本 |
沙特阿拉伯 | 每桶10–25美元 |
加拿大艾伯塔省和不列颠哥伦比亚省 | 每桶46美元 |
加拿大萨斯喀彻温省的巴肯 | 每桶47美元 |
艾伯塔省Lloyd & Seal传统重质原油 | 每桶50美元 |
加拿大艾伯塔省和萨斯喀彻温省,传统轻质原油 | 每桶58.50美元 |
美国内布拉斯加州,页岩 | 每桶58.50美元 |
艾伯塔省 SAGD 沥青 | 每桶65美元 |
北达科他州巴肯,页岩 | 每桶54–79美元 |
德州二叠纪盆地,页岩 | 每桶59–82美元 |
遗留的油砂矿 | 每桶53美元 |
新的油砂开采和基础设施 | 每桶90美元 |
上述的分析不考虑初期的探戡,地质资料及基础设备成本,一般将这些视为沉没成本,大约相当每桶5-10美元,不过仍有地区性的不同。若再考虑特许费,这部分在艾伯塔省和萨斯喀彻温省较有利。[13]
对未来油价的预测
石油顶峰是指石油提炼量到达最大值的期间,之后的石油提炼量就会下滑。这和长期的石油供给减少有关,若同时间又有需求量的上升,则全球石油及其衍生产品的价格会大幅提升。
美国能源部在赫希报告中提出:“有关石油顶峰衍生的问题不只是暂时性的问题,而且过去的‘能源危机’可以参考的资讯相当有限”[14]。2014年联合国世界经济形势与展望报告指出:“2013年上半年的油价,除了在1月及2月伊朗的地缘政治冲突时有突然上涨外,其余时间是下滑的,而整体石油需求量的下降和全球经济成长率的减速有关”[15]。
油价对经济的影响
油价明显的上涨及下跌都会对经济及政治带来影响,例如1985-1986年的油价下跌就认为是导致苏联解体的主要原因之一[16]。
油价下跌会对消费者导向的股价有帮助,但不利于原油相关产业的股价[17][18]。估计若 油价下跌,S&P 500(标准普尔500指数)会下降17-18%。
若油价下跌,对于日本、中国、印度等油品进口国有利,但不利于油品出口国[19][20][21]。一篇彭博新闻社的报导提到,英国经济研究机构牛津经济公司的分析若油价从$84降至$40时,对世界各国GDP成长率的影响,印度、美国及中国会成长0.5%至1.0%,沙特阿拉伯和俄罗斯则会下滑超过3.5%。若油价稳定在$60,全球经济成长率会成长0.5%[22]。
Katina Stefanova认为油价的下滑和经济衰退及股价的下跌没有关系[23]。嘉信理财集团的首席投资策略师Liz Ann Sonders曾提到油价下滑对于消费者及能源产业以外的企业是有帮助的,而这些企业是占美国经济的大部分,其正面影响会超过能源产业对整体经济的负面影响[24]。
对产油国而言,油价高低象征预算平衡的指标,下表代表各产油国的要达到预算平衡所需要的油价及依赖程度:
产油国家 | 预算平衡时油价(美元,2015)[25] | 石油依存比率(%) | 附注 |
---|---|---|---|
利比亚 | 184.10 | OPEC | |
沙特阿拉伯 | 106.00 | 88 | OPEC |
伊朗 | 130.70 | 30 | OPEC |
挪威 | 40.00 | ||
伊拉克 | 100.60 | OPEC | |
厄瓜多尔 | 79.70 | OPEC | |
委内瑞拉 | 117.5 | 96 | OPEC |
哥伦比亚 | 172 | ||
阿拉伯联合酋长国 | 77.3 | 49 | OPEC |
科威特 | 54 | 90 | OPEC |
阿曼 | 110 | 75 | OPEC |
巴林 | 127 | ||
卡塔尔 | 60 | 95 | OPEC |
阿尔及利亚 | 118 | OPEC | |
尼日利亚 | 119 | 70 | OPEC |
安哥拉 | 98 | OPEC |
参考资料
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- ↑ 2.0 2.1 2.2 Mabro, Robert; Organization of Petroleum Exporting Countries. Oil in the 21st century: issues, challenges and opportunities. Oxford Press. 2006: 351. ISBN 9780199207381.
- ↑ Congress finally takes on OPEC.. Slate Magazine. [2015-02-22].
- ↑ OPEC. aw.com. [2015-02-22].
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被忽略 (帮助) - ↑ 存档副本. [2015-06-30].
- ↑ BBC News - Egypt unrest pushes Brent crude oil to $100 a barrel. BBC News. [2015-01-05].
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- ↑ Here's What Falling Oil Prices Mean For 12 Stock Market Sectors, AKIN OYEDELE, NOV. 17, 2014, 2:21 PM. [2015-07-07].
- ↑ The Effect of Low Oil Prices: A Regional Tour, Credit Suisse Report
- ↑ Falling Oil Spells Boon for Most of Asia’s Economies, ERIC YEP, Wall Street Journal, Jan. 4, 2015. [2015-07-07].
- ↑ Who Profits When Oil Prices Plunge?
- ↑ How $50 Oil Changes Almost Everything, Isaac Arnsdorf and Simon Kennedy, Bloomberg, Jan 7, 2015. [2015-07-07].
- ↑ Do Falling Oil Prices Foreshadow a Slump in the Stock Market in 2015?, Katina Stefanova, Forbes, 12/31/2014. [2015-07-07].
- ↑ Black Dog: Are Plunging Oil Prices a Positive or a Negative?, Liz Ann Sonders, November 3, 2014
- ↑ 從美国的頁岩氣談国际的油價大战 (PDF). [2016-10-22].